1998年に上演された「RED」を2本立てにした拡大リバイバル作品。AND ENDLESSの代表作ともなり、観客動員数も大幅に増加。
物語は、源義経を軸に、平家の繁栄からその滅亡までを「Blue」。平家追悼の立役者でありながら、兄である頼朝に討たれるまでを描いた「Ｒｅｄ」。と二部構成になっており、どちらからでも観ても楽しる、自由度の高い作品となった。